立讯精密：没有寒意,苹果的金饭碗线

　　立讯三季度将真正迎来手机、手表、耳机布局3年第一个强劲收获季，业绩弹性惊人。

　　今年，全球消费电子的需求在极速降温已经成为共识，然而立讯精密却用超预期的中报告诉市场，业务订单完全没有感受到消费电子的寒冬气息。

　　中报显示：立讯精密上半年收入819.61亿元，同比大增70.23%；该业务增速已经超过19-21年全年业绩增速，

　　要知道下半年可才是消费电子上市的旺季， 而公司上半年能够交出如此业绩，可见业务订单量之多。

　　公司也在大力发展汽车业务，明确将成为全球汽车零部件Tier1厂商作为中长期完美体育发展目标。前期和奇瑞的合作及收购打开汽车业务的成长空间。

　　立讯精密作为“果链”标志性龙头公司，业务收入有7成之多来自苹果公司的订单，包括iphone13 Pro\Airpods\Apple Watch等明星产品。

　　供应商也将大为受益。值得关注的是，公司无缘完美体育代工高端iphone 14产品。市场预计，立讯可能拿到了基本款iPhone 14订单，成为第二供应商。

　　在安卓系需求全面收缩的背景下，苹果产品成为逆周期的存在，以超强的品牌力和独立的生态体系成为市场上最靓丽的明星。因此，给苹果“打工”也成为了代工商能够穿越消费电子周期的“金饭碗”。

　　22Q1，AirPods的市场份额仍旧为31.8%，遥遥领先于其他品牌。并且，预计AirPods出货量仍旧有强劲的增长势头，将达9000万部，同比增长约25%。

　　苹果稳居市场第一，2022年Q1出货量同比增长了14%，市场份额为36%。由于Apple Watch 7的发布推迟了一个月，也有一些出货量延续到了下一季度。

　　然而：苹果公司将直接受益于新款iPhone的涨价，利润得到提升，但由于产业链企业成本趋高、开工率不足、利润摊薄，果链上市公司受其涨价影响将十分有限。因此，立讯精密也开始谋求自身业务未来的“不可替代性”。

　　电脑精密组件业务中，值得说明的是，立铠精密Top Module大部件及金属结构件份额持续提升且盈利能力提升明显，22H1净利润5.33亿元(YoY+86%)。在并表后，该业务增长速度也是十分迅速。汽车业务：

　　体内业务部分：包括整车线束、高速高压线束、连接器、新能源（BDU、PDU 和逆变器）以及充电部分。

　　体外BCS业务部分：主要集中于汽车开关系统、集成电子控制面板、转向轴控制系统、接入系完美体育统、传感器等汽车应用系统领域，近几年通过整合，在原有业务基础上增加了智能网联、智能驾舱、电源模块等业务。

　　2021 年和 2022 年初，公司在湖北麻城、安徽宣<完美体育a href=http://hl-lg.com target=_blank>完美体育城、江苏盐城、河北保定等地密集布局汽车产品产能，产品包括汽车线束、汽车连接器等。扩产目标主要是在现有优势业务上进一步提升市场份额，切入更多客户供应链。

　　立讯精密还将有很长一段时间将享受苹果产品带来的订单红利，并且不断导入的苹果新品也给公司业务增长带来更强的确定性。

　　公司也不甘于受限对单一品牌的长期依赖性，大力发展汽车电业务，以作为中长期发展目标，成为全球汽车零部件Tier 1供应商，以增强公司未来的可持续发展能力。