完美体育完美体育完美体育“小巨人”远航精密北交所IPO过会：为松下、LG、力神等提供锂电池镍基导体材料

　　江苏远航精密主要从事电池精密镍基导体材料的研发、生产和销售。公司作为国内较早从事精密导体材料制造的企业，通过在行业内多年的经验积累，具备多种技术规格的镍带、箔以及下游精密结构件一体化的研发和生产能力。

　　犀牛之星讯，8月31日，锂电池镍基导体小巨人远航精密（833914）通过北交所发审会审核，成功过会。公司保荐机构为国金证券。

　　犀牛之星APP显示，江苏远航精密主要从事电池精密镍基导体材料的研发、生产和销售。公司作为国内较早从事精密导体材料制造的企业，通过在行业内多年的经验积累，具备多种技术规格的镍带、箔以及下游精密结构件一体化的研发和生产能力。

　　江苏远航精密合金科技股份有限公司主要产品镍带、箔及精密结构件主要作为连接用组件用于锂电池等二次电池产品中；少部分作为复合材料用于金属纪念币行业。下游终端广泛应用于消费电子产品、新能源汽车、电动工具、电动二轮车、储能、航空航天、金属纪念币等领域。

　　依托先进的研发设计平台、高效的柔性化生产系统、完善的质量管控体系以及良好的客户服务理念，目前公司已经和业内众多知名企业达成良好的合作关系。包括松下、LG、珠海冠宇、孚能科技、天津力神、亿纬锂能、欣旺达、新普科技、顺达科技、星恒电源、博力威、TTI（创科集团）、格力博、泉峰控股等企业，终端应用于联想、苹果、奔驰、特斯拉、北汽、小牛、新日等终端品牌。

　　截止2022年6月，公司已取得授权专利76项，其中发明专利9项、实用新型专利67项，另外还参与制定国家标准1项。目前，公司已经通过了由工信部受理的第四批国家级专精特新“小巨人”企业。

　　业绩方面，2019年-2021年，远航精密营业收入分别为4.43亿元、5.7亿元、9亿元，近两年复合增长率为42.54%；归母净利润分别4950.8万元、5655.02万元、8433.46万元，近两年复合增长率为30.51%。近年来随着下游锂电池等行业的快速发展，公司业绩成长性突出。

　　根据公司近日发布的半年报显示，2022上半年，公司实现营收5.05亿元，同比增长20.55%，归母净利润为3880.64万元，同比减少0.99%。其中营收增长但净利润持平，主要系上半年毛利率出现下滑，从上年同期的18.64%下滑至15.46%。

　　具体来看，主要受上半年上海疫情以及原材料镍大幅波动影响，今年3月7日至8日，青山集团持有的20万吨LME镍期货空头合约遭到多头狙击，2天内伦镍价格从29085美元/吨上升至最高101365美元/吨，随后LME紧急停止镍交易。截至8月30日收盘，伦镍价格已持续回落至21385美元/吨。

　　远航精密在半年报中表示，占公司营业收入80%左右的主要产品镍带、箔的定价是以市场上公开的镍价为基础，再根据产品规格、加工工序和工艺的难易程度并合理考虑利润空间加成一定比例而定，这种产品定价方式与提前采购原材料并生产半成品存在时间差，如果原材料电解镍的价格发生持续下跌情形，可能造成精密镍合金带、箔产品的单位售价低于该批次原材料电解镍采购价格的风险，进而减少公司利润水平。

　　和同行业上市公司毛利率相比来看，远航精密近三年毛利率维持在21%左右，2021年为19.09%。同行业上市公司——诺德股份、铜冠铜箔、中一科技毛利率分别是24.72%、15.65%、27.34%，低于诺德股份与中一科技、高于铜冠铜箔。

　　行业市场空间来看，根据GGII数据显示，电池精密结构件市场从2017年的31.4亿元增长至2020年的75.8亿元，年复合增长率34.15%，预计2025年将在2020年的基础上进一步增长256.2%，突破270亿元。

　　近年来，随着新能源汽车、储能电池等领域的高速增长，带动了对上游电池精密结构件需求的持续旺盛。

　　根据工信部发布的《2021年锂离子电池行业运行情况》，2021年全国锂离子电池产量324GWh，同比增长106%，其中动力锂电池产量为220GWh，同比增长165%，近5年复合增长率接近50%。

　　储能方面，从储能领域技术路线来看，锂电池是目前的主要技术路线，根据EVTank联合伊维经济研究院发布的《中国储能锂离子电池行业发展白皮书（2022 年）》显示，2021年全球储能锂离子电池总体出货量66.3GWh，同比增幅高达132.4%。

　　此外近年来远航精密也在不断拓展新产品，如新能源汽车电池用高稳定低电阻率高精宽幅镍基材料带、箔、电池用纯镍边丝、造币用镍基材料、软包动力电池用镍镁微合金化连接材料、增程式电动汽车电源系统用复合软连接导体材料、高能比三元锂动力电源系统用镍基导体材料、纯电动大巴车电源系统用连接片等，这些也推动了公司业绩的持续增长。

　　下游客户来看，经过十六年在精密合金材料的深耕，远航精密已积累了众多新能源汽车领域的知名客户。2021年，公司的前五大客户分别是苏州普诺英精密科技有限公司、力神系公司、杭州安费诺嘉力讯连接技术有限公司、珠海冠宇、沈阳造币有限公司。

　　IPO募投项目方面，根据招股书显示，本次公司拟募资4.63亿元，资金将全部用于年产2500吨精密镍带材料项目、年产8.35亿片精密合金冲压件项目、研发中心建设项目。项目全部投产后将进一步增强公司的行业竞争力。

　　未来随着新能源汽车、储能等行业的高速发展，远航精密将持续受益于下游的旺盛需求，业绩有望保持稳步增长。